公募基金能否參與股指期貨、融資融券？

關于融資融券，目前公募基金沒有明確的參與規則，市場上現有的公募基金在產品設計和合同條款中都沒有對融資融券進行說明。目前國內試點只允許券商使用自有證券從事融資融券，不能向其他金融機構借貸。因此，在融資融券發展的初期，公募基金參與其中的可能性非常小。對于股指期貨，基金投資股指期貨是為了套期保值。據《關于建立股指期貨投資者適當性制度的規定》介紹，基金參與股指期貨不存在障礙。按照目前大部分基金投資范圍的規定，雖然沒有提及股指期貨，但為股指期貨的投資奠定了基礎，比如"法律法規或監管機構允許基金未來投資其他品種，基金管理人履行適當程序后可將其納入投資范圍"。所以對于基金來說，原則上只要獲得主管部門的同意，就可以參與。

1.收益與風險的衡量如果本基金不參與股指期貨，可以使投資者規避股指期貨可能帶來的高風險，但也使投資基金失去了獲取更高收益的機會。此外，從穩健的角度來看，公募基金投資股指期貨進行套期保值。如果你能t參與其中，也意味著基金失去了對沖工具，一旦市場下跌，只會被動承擔系統性風險。當然，在管理層參與投資基金股指期貨發行的情況下，投資者更應該關注購買可以采用股指期貨的基金。畢竟股指期貨對于投資基金來說也是一個全新的嘗試，基金經理的投資管理經驗和衍生品的風險控制還有待市場的檢驗。因此，如果持有人希望通過基金參與股指期貨，不妨分散投資，將資金分散在多個投資基金中，以分散股指期貨交易可能給投資基金帶來的高風險。

2.成熟市場條件融資融券交易也叫信用交易，包括保證金交易和融資融券交易，也可以理解為"龍"和"短"。就"賣空交易，美國7000多只共同基金中，只有不到300只投資組合有空倉，占比不到5%,大部分是創新型130/30基金，傳統共同基金基本不使用融資融券工具。共同基金的目標是獲得相對收益，而不是絕對收益，沒有必要用融資融券來對沖。即使在2008年金融危機期間，國際共同基金也很少賣空，甚至倉位調整也不大，基本上是靠行業和個股配置來控制系統性風險。